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美格智能:有知名机构景林资产参与的,共7家机构于12月7日调研我

作者:admin      来源:admin      发布时间:2022-02-24
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2021年12月8日美格智能(002881,股吧)(002881)发布公告称:中信证券(600030,股吧)黄亚元 何尧、景林资产谢涵韬、安信资管林芸、安和资本王珏、高益基金余维念、韶夏资本叶柱良、尚道投资王志飞于2021年12月7日调研我司。

本次调研主要内容:

问:公司业务类型与其他模组厂商有哪些不同?智能模组有哪些特性?标准数传模组发展情况如何?

答:公司坚持模组+解决方案的产品策略,根据下游客户需求不同,提供模组(智能算力模组/数据传输模组),PCBA解决方案产品,终端产品,技术开发服务等。智能化、定制化的产品策略可以提升产品利润空间,并加强客户粘性。公司智能模组及解决方案产品在新零售、物流扫码、智能网联车等垂直行业的定制化应用开发领域有深厚的技术积累,已经形成了较强的研发技术壁垒。传统的数据传输模组主要解决蜂窝通信连接的问题,智能模组主要有三个特性:蜂窝通信连接+定制化安卓操作系统+算力,让终端设备在接入网络的同时,具备任务处理能力和计算能力,实现智能化的联网。公司认为智能模组在模组整体市场渗透率会不断上升,也大力向客户和行业推介智能模组,取得良好效果。标准数传模组方面公司也建立了覆盖NB、4GCAT1、4GLTE、5G、WiFi等完整的产品序列,各项体系认证及运营商认证也极为丰富,客户数量不断增多,业务增速较快,发展势头良好。

问:包括新能源车在内的智能网联车市场发展迅速,公司在这块拓展情况如何?

答:公司智能网联车客户群体在不断扩大,这也是公司近年来重点投入的领域。公司的标准数传模组已经大批量应用于TBOX等传统车载产品领域,公司的智能模组产品在智能座舱、ADAS\DMS等辅助驾驶领域大批量应用。公司5G智能模组产品已经向国内领先新能源车企量产出货,应用于智能座舱系统。随着安卓操作系统向车载领域的不断渗透,龙8国际手机登入,以及智能座舱一芯多屏、多路摄像头接入等趋势不断发展,预计公司的智能模组产品会迎来广阔市场空间。公司车载方面的客户涵盖了整车厂、TIER1厂家、后装客户等,公司在现有客户资源基础上,对新势力厂家,国产自主品牌、核心TIER1等都加强了市场开拓力度,客户资源不断丰富。

问:应用于智能座舱的智能模组方案与传统的车规级方案有哪些不同,优势在哪里?

答:公司应用于智能座舱领域的智能模组产品方案主要用于4G/5G网络接入和车载中控屏幕及摄像头的驱动和控制。应用智能模组方案的车辆,不需要再采用TBOX方案来接入网络。智能模组方案采用可插拔模块化设计,可以快速匹配不同车型;产品迭代速度较车规级方案更快,满足车载硬件快速升级的需求;安卓系统软件适配性更强,并且易于用户操作,贴近市场需求。成本方面也有优势。

问:公司产品的主要下游应用领域有哪些?各个应用领域的发展情况如何?

答:公司产品的主要下游应用领域分为:1、以新零售、物流扫码为代表的物联网泛连接领域;2、FWA领域;3、智能网联车领域。公司在这些应用领域都有完备的产品布局,叠加市场开拓进展顺利,今年以来这三大应用领域的增速都较快,FWA和智能网联车领域的增速要快于泛连接领域。公司也将不断开拓诸如PC、云计算、机器人(300024,股吧)、绿色能源等新的大颗粒应用市场。

问:FWA市场是不是主要集中在海外,公司扩展情况如何?

答:FWA是指固定无线接入,适用于没有光纤而直接将4G\5G信号转化为WIFI信号的场景,主要产品形态有CPE\IDU\ODU\MIFI等,主要市场集中在海外。FWA市场公司在海外和国内都有销售团队,已经向多家海外运营商直接大批量供货。公司在FWA产品研发方面有多年研发积累,熟悉FWA产品的技术特性及海外运营商技术应答及认证流程。目前4G和5G产品都有。主要客户为海外运营商及品牌客户。北美及日本市场在持续发货,欧洲销售和技术支持团队已经在今年年初落地,已经有项目及订单导入,且正在积极参与各大运营商4G/5GFWA产品项目应答和招标。

问:公司合作的主芯片厂家主要有哪些?

答:随着公司营业规模扩大,下游客户需求多样化,公司采用多芯片平台共同发展的策略,目前与高通、展锐、海思、移芯等均有合作,其中以高通和展锐方案为主。

美格智能主营业务:1、无线通信模组及解决方案业务2、精密组件业务。无线通信模组及解决方案业务方面,公司专注于4GLTE、4GLTE-A、NB-IOT、CAT-M、5Gsub-6G、5G毫米波、WIFI6等无线通信模组、解决方案、智能终端的设计、研发和销售,同时为客户提供基于无线通信技术的产品开发服务。精密组件业务领域,主要是研发、生产和销售以智能手机为代表的各类通信终端产品的精密结构件和精密模具。

美格智能2021三季报显示,公司主营收入13.21亿元,同比上升91.69%;归母净利润7951.36万元,同比上升545.46%;扣非净利润4270.72万元,同比上升417.45%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入6.2亿元,同比上升143.01%;单季度归母净利润3197.64万元,同比上升1737.01%;单季度扣非净利润2671.21万元,同比上升1077.06%;负债率52.45%,投资收益-741.06万元,财务费用1040.16万元,毛利率19.38%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级6家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为42.18;证券之星估值分析工具显示,美格智能(002881)好公司评级为3.5星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为2.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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